تداوم استقامت تقاضا در بخش‌های مختلف اقتصاد آمریکا 🇺🇸

⬜️ با انتشار آمار تورمی آمریکا، شاهد کاهش تورم کل و تورم هسته‌ای در بعد سالانه، طبق انتظارات، بودیم. اکنون سوال کلیدی این است که تورم این کشور پس از یک سال و نیم افزایش غیرمعمول و پرشتاب، چقدر سریع و چگونه به طور کامل به حالت عادی باز می‌گردد؟



🔴 چندین عامل باید به کاهش تورم در سال جاری کمک کند. انتظار می‌رود کاهش تورم قیمت کالاها به کاهش تورم کل یا Headline Inflation در سال جاری با بهبود زنجیره‌های تامین، منجر شود.

💥 افزایش هزینه‌های اجاره یا مولفه Rent می‌تواند برای مدتی تورم را بالاتر ببرد، اما انتظار می‌رود که تا اواسط سال 2023 این روند معکوس شده و تورم در این بخش نیز کاهش یابد. داده‌ها نشان می‌دهد که تورم در اجاره آپارتمان‌هایی که به تازگی قرارداد آن‌ها بسته شده، کاهش یافته است که در طول زمان، به آمار تورم کل نیز کمک خواهد کرد.



⬜️ اما مقامات فدرال رزرو تحولات بخش "سایر خدمات"، که شامل مواردی مانند قیمت اتاق‌های هتل، بلیط رویدادهای ورزشی و مراقبت‌های بهداشتی می‌شود را به دقت بررسی می‌کنند. آن‌ها نگرانند که تورم بخش خدمات، که همچنان به طور غیرعادی بالا می‌باشد، می‌تواند تورم را بالاتر از هدف بانک مرکزی نگه دارد.

🔴 بسیاری از بانک‌های مرکزی معتقدند که برای کنترل تورم بخش خدمات، باید بازار کار را تضعیف کرده و افزایش دستمزدها را کاهش دهند. در غیر این صورت، شرکت‌هایی که مجبور به افزایش دستمزد کارکنان می‌شوند، حتمالا این هزینه‌ها را به مصرف‌کنندگان منتقل خواهند کرد



⬜️ آقای پاول، رئیس فدرال رزرو، در آخرین کنفرانس خبری خود در ماه دسامبر اظهار داشت: «بزرگترین فشار تورمی در بخش خدمات، نیروی کار است. و ما شاهد یک بازار کار بسیار قوی هستیم (همانطوری که با داده مدعیان بیکاری امروز مشاهده کردید)، بازاری که در آن شاهد کاهش چندانی نبوده‌ایم و رشد اشتغال‌زایی و دستمزدها همچنان بسیار بالاست.»

🔴 علیرغم کاهش تورم طبق انتظارات، این ارقام ناشی از کاهش قیمت انرژی بوده و فشار قیمت‌ها در بخش هایی از اقتصاد که ناشی از تقاضای مصرف کننده است، در کوتاه مدت همچنان قوی می‌باشد! این امر مطلوب فدرال رزرو نیست چرا که نشان می‌دهد مصرف‌کنندگان همچنان مایل به پرداخت قیمت‌های بالاتر هستند، بازار کار همچنان بسیار فشرده بوده و افزایش دستمزدهای حقیقی با تعدیل تورم، ادامه دارد و بدین ترتیب کار فدرال رزرو در جنگ با تورم سخت‌تر می‌شود.

⬜️ در نتیجه، ممکن است فدرال رزرو نیاز به ادامه افزایش نرخ بهره (اگرچه با گام‌های کوچک‌تر) و نگه داشتن آن در سطوح بالا برای مدتی طولانی داشته باشد، امری که باعث افزایش هزینه‌های استقراض برای شرکت‌ها، سرکوب تقاضا و فشار بر بازارهای سهام خواهد شد.