😀💵 چرا ارزش دلار در حال افزایش است؟

🔹 دلار همیشه به دلیل افزایش تنش ها یا ریسک گریزی تقویت می شود. اما ما شاهد وضعیت عجیبی هستیم: شاخص دلار با وجود اوج‌های جدید S&P 500 و کاهش ریسک‌ها در خاورمیانه در حال افزایش است. آیا بازارها منتظر یک بحران جدید هستند؟

🔹 در ماه گذشته، DXY در برابر سبدی از ارزها، به ویژه در برابر یورو، بیش از 3 درصد رشد داشته است. سرمایه‌گذاران در حال آماده شدن برای بازگشت ترامپ هستند که حمایت‌گرایی تهاجمی را تضمین می‌کند: افزایش همه تعرفه‌های واردات تا 20 درصد و 60 درصد به طور جداگانه برای چین و سایر اقدامات "خوش آیند" طرفداران آمریکا.

🔹 این منطق قابل درک است: هرچه آمریکایی ها کمتر کالاهای وارداتی بخرند، دلار کمتری خواهند فروخت و (از لحاظ نظری!) باید قوی تر باشد. اما اگر جنگ های تجاری از سر گرفته شود، یورو، ین و حتی پزو همراه با یوان آسیب خواهند دید و تورم در ایالات متحده دوباره شتاب خواهد گرفت.

🔹 با توجه به چنین نگرانی هایی، سطح 140 شاخص کاملاً معقول به نظر می رسد، اما برای اقتصاد ایالات متحده نوید خوبی ندارد. سیاست های سخت تعرفه ای و مالی منجر به خروج سرمایه و قیمت های خرده فروشی بالاتر می شود و فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا مجبور خواهند شد در برنامه های خود برای کاهش نرخ ها تجدید نظر کنند.
به یاد دارید که فدرال رزرو یک بانک مستقل از دولت در نظر گرفته می شود، اگرچه این تز اخیراً مورد تردید قرار گرفته است.

🔹 یعنی در زمان ترامپ جدید، فدرال رزرو دو گزینه استاندارد دارد:

• تورم را با افزایش نرخ ها یا نگه داشتن آنها در بالاتر از سطح خنثی "نگه" دارید.

• به شدت از ایده های رئیس جمهور پیروی کنید و دلار را به هر وسیله ای ارزان تر کنید، از جمله روش های نه کاملا قانونی.

🔹 در دوره ریاست جمهوری گذشته، پاول با موفقیت در برابر ترامپ مقاومت کرد و اگر در حال حاضر جنگ تجاری جدیدی وجود نداشته باشد و فدرال رزرو رفتار منطقی داشته باشد، پس ارزان شدن دلار هیچ فایده ای ندارد.
P.S.
به هر حال، ترامپ هنوز رئیس جمهور نشده است. و شاید نشود. اما هنوز ارزش شرط بندی روی سقوط دلار را ندارد.

پر سود باشید!