اقتصاد جهانی در فاز تورم چسبنده و نااطمینانی ژئوپلیتیک

📌 بررسی جامع وضعیت اقتصاد جهانی، از آمریکا و اروپا تا چین و ژاپن، و ریسک‌های پیش‌رو

●●● 🇺🇸 آمریکا؛ مصرف قوی در کنار تورم مقاوم

هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان آمریکایی در ماه مه افزایش یافت، در حالی که تورم PCE به ۴.۱٪ رسید؛ بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۳.

🔹 وضعیت اقتصاد:

▫️ مصرف: افزایش یافته 📈
▫️ تورم PCE: ۴.۱٪ 🔺
▫️ وضعیت: بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۳
▫️ تفسیر: اقتصاد از سمت تقاضا قدرتمند است ✅


●●● 🏠 بازار مسکن آمریکا؛ فشار نرخ بهره

فروش خانه‌های نوساز در آمریکا ۷.۳٪ کاهش یافت و به ۵۸۰ هزار واحد رسید؛ پایین‌ترین سطح از ابتدای سال.

🔹 آمار مسکن:

▫️ کاهش فروش: ۷.۳٪ 🔻
▫️ تعداد واحد: ۵۸۰ هزار 🏘️
▫️ وضعیت: پایین‌ترین سطح سال
▫️ مانع اصلی: نرخ‌های بالای وام مسکن 🏦


●●● ⛽ انرژی؛ تأخیر در انتقال کاهش قیمت

با وجود افت قیمت نفت، قیمت بنزین به همان سرعت کاهش پیدا نکرده است؛ تقاضای فصلی و تأخیر در انتقال قیمت‌ها باعث شده فشار تورمی ناشی از انرژی همچنان باقی بماند.

🔹 وضعیت انرژی:

▫️ قیمت نفت: کاهش یافته ⬇️
▫️ قیمت بنزین: کاهش نیافته ⛽
▫️ دلیل: تقاضای فصلی و تأخیر انتقال
▫️ نتیجه: فشار تورمی ادامه‌دار 🔥


●●● 🇪🇺 اروپا؛ بدهی‌های سنگین زیر ذره‌بین

کشورهای اروپایی نزدیک به ۴۰٪ از اوراق خزانه‌داری آمریکا را در اختیار دارند و هزینه پرداخت بهره بدهی فرانسه طی ۵ سال گذشته بیش از ۲ برابر شده است.

🔹 نگرانی‌های اروپا:

▫️ مالکیت اوراق آمریکا: ۴۰٪ 🇺🇸
▫️ بهره بدهی فرانسه: ۲ برابر شده 🔺
▫️ بازه زمانی: ۵ سال گذشته
▫️ ریسک: نگرانی درباره پایداری مالی ⚠️


●●● 🇨🇳 چین؛ کاهش کسری بودجه در اقتصاد کم‌رمق

چین برای نخستین بار از سال ۲۰۲۳ کسری بودجه خود را کاهش داده است، اما این اقدام در شرایطی انجام می‌شود که رشد اقتصادی و تقاضای داخلی همچنان ضعیف باقی مانده‌اند.

🔹 وضعیت چین:

▫️ کسری بودجه: کاهش یافته 🔻
▫️ اولین بار از: سال ۲۰۲۳
▫️ رشد اقتصادی: ضعیف 📉
▫️ تقاضای داخلی: کم‌رمق 😴


●●● 🇯🇵 ژاپن؛ هوش مصنوعی به کمک اقتصاد آمد

بانک مرکزی ژاپن معتقد است رشد تقاضای جهانی برای محصولات مرتبط با هوش مصنوعی، از طریق افزایش صادرات، بخشی از فشار ناشی از رشد هزینه‌های انرژی را جبران کرده است.

🔹 نقش AI در اقتصاد ژاپن:

▫️ تقاضای جهانی AI: رشد یافته 🤖
▫️ تأثیر: افزایش صادرات 📦
▫️ نتیجه: جبران هزینه‌های انرژی ⚡
▫️ تفسیر: AI به نجات اقتصاد آمده 🚀


●●● 🌍 بازارهای نوظهور؛ اثر مستقیم شوک انرژی

کاهش تورم در برخی اقتصادها مانند مکزیک ادامه دارد، اما در کشورهایی مانند آفریقای جنوبی، افزایش قیمت سوخت ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیک، اعتماد مصرف‌کنندگان را به پایین‌ترین سطوح رسانده است.

🔹 وضعیت متناقض:

▫️ مکزیک: کاهش تورم ✅
▫️ آفریقای جنوبی: افزایش قیمت سوخت 🔺
▫️ دلیل: تنش‌های ژئوپلیتیک 🌍
▫️ نتیجه: کاهش اعتماد مصرف‌کننده 📉


●●● 🚨 ریسک بلندمدت؛ تورم ناشی از تغییرات اقلیمی

برآوردها نشان می‌دهد از سال ۲۰۳۵ به بعد، گرمایش زمین و خشکسالی می‌تواند سالانه بین ۰.۳ تا ۱.۲ واحد درصد به تورم جهانی اضافه کند.

🔹 پیش‌بینی‌های اقلیمی:

▫️ شروع تأثیر: از سال ۲۰۳۵ 📅
▫️ افزایش تورم: ۰.۳ تا ۱.۲ واحد 🔺
▫️ عوامل: گرمایش زمین و خشکسالی 🌡️
▫️ وضعیت: ریسک ساختاری اقتصاد جهان ⚠️


●●● جمع‌بندی

اقتصاد جهانی همچنان با ترکیبی از تورم مقاوم، رشد نامتوازن، ریسک‌های ژئوپلیتیک و سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه روبه‌رو است؛ در آمریکا مصرف قوی در کنار تورم ۴.۱ درصدی نشان‌دهنده قدرت تقاضا است، اما بازار مسکن تحت فشار نرخ‌های بالای وام قرار دارد و کاهش قیمت نفت به سرعت به بنزین منتقل نشده است.

در اروپا بدهی‌های سنگین و دو برابر شدن هزینه بهره فرانسه نگرانی‌های پایداری مالی را افزایش داده، در حالی که چین با وجود کاهش کسری بودجه همچنان با رشد اقتصادی ضعیف مواجه است.

ژاپن از رشد تقاضای هوش مصنوعی برای جبران هزینه‌های انرژی بهره برده، اما بازارهای نوظهور مانند آفریقای جنوبی تحت تأثیر شوک انرژی قرار دارند.

همچنین ریسک بلندمدت تغییرات اقلیمی می‌تواند از سال ۲۰۳۵ سالانه ۰.۳ تا ۱.۲ واحد درصد به تورم جهانی اضافه کند؛

این شرایط از دلار حمایت می‌کند، نوسانات بازارها را بالا نگه می‌دارد و باعث می‌شود مسیر طلا، نفت و سایر دارایی‌های ریسکی بیش از گذشته به داده‌های اقتصادی و تحولات سیاسی وابسته باشد.