​​چه اتفاقی برای دلار خواهد افتاد؟

🔸 یک سال پیش، کارشناسان بلومبرگ مطمئن بودند که دلار در جنگ با تورم شکست خواهد خورد و ایالات متحده باید اقتصاد خود را به سمت رکود سوق دهد. در واقع، مشخص شد که تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در حال افزایش است، بیکاری نزدیک به پایین ترین سطح نیم قرن اخیر باقی می ماند و تورم به هدف مطلوب نزدیک می شود. آیا سیاست فدرال رزرو تا این حد مؤثر است؟

🔸 فدرال رزرو همیشه قیمت‌های بالا را بی‌اساس می‌دانست و تنها زمانی از این نظر رد می‌کرد که شاخص بهای مصرف کننده به 8-9٪ نزدیک شده است. چرخه مهار پولی فعلی فدرال رزرو تهاجمی ترین چرخه در دهه های اخیر بود، اما تنها در پایان سال 2024 بود که مشخص شد تورم بالا واقعاً موقتی است. علل آن مربوط به شوک های اساسی است که فدرال رزرو نمی تواند بر آنها تأثیر بگذارد.

🔸 کمبود عرضه به دلیل کووید19 و جنگ در اوکراین اثر خود را از دست می‌دهد، قیمت‌های مصرف‌کننده در حال بازگشت به هدف هستند. در چنین فضایی بالا نگه داشتن نرخ ها برای اقتصاد مضر است. فدرال رزرو هنگامی که از جلسه دسامبر خود استفاده کرد و گفت که افزایش نرخ به پایان رسیده است، باعث ایجاد سرخوشی در بازار شد و اظهارات پاول به عنوان سیگنالی از تمایل تنظیم کننده برای نرم شدن تلقی شد.

🔸 از آن زمان، دلار تقریباً 3 درصد کاهش یافته است، ریسک پذیری جهانی در حال افزایش است، و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه مارس توسط معامله گران 80 درصد برآورد شده است.
فردا NFP برای ماه دسامبر داده های خود را به آمار سال گذشته اضافه می کند که به واسطه آن امکان شروع یک تجزیه و تحلیل کامل وجود خواهد داشت.

🔸 سرمایه‌گذاران به فروش دلار ادامه می‌دهند، اگرچه احتمال رکود، فرود نرم و صعود جدید تقریباً یکسان است. ما همچنین انتظار داریم که سال 2024 سالی باشد که دلار به تدریج تضعیف شود، اما این یک حرکت تدریجی و غیرخطی با واکنش عصبی به فورس ماژور خواهد بود.
مثل همیشه خواهیم دید که چه می شود!

منبع: Xchief