پایان دوران بازدهی منفی در جهان با تغییر موضع بانک مرکزی ژاپن 📈

📈 طبق شاخص کل بدهی بلومبرگ، سهام جهانی اوراقی که سرمایه‌گذاران از آن‌ها بازدهی زیر صفر دریافت می‌کردند، در اواخر سال 2020 به 18.4 تریلیون دلار رسید، زمانی که بانک‌های مرکزی در سراسر جهان نرخ‌ها را زیر صفر یا در سطح خنثی نگه داشتند و اوراق قرضه را خریداری کردند تا از کاهش بازدهی اطمینان حاصل کنند.

◽️ ژاپن آخرین کشوری بود که طی مدت اخیر از سیاست نرخ بهره منفی گذر کرد. سرمایه‌گذاران اکنون تخمین می‌زنند که بانک مرکزی ژاپن، به سمت عادی‌سازی سیاست نرخ بهره خود و انقباضی‌تر شدن، حرکت می‌کند.

📈 بانک مرکزی اروپا نیز در ماه ژوئیه از سیاست نرخ بهره منفی خود خارج شد و به دنبال آن همتایان آن در سوئیس و دانمارک در ماه سپتامبر از این مسیر پیروی کردند. فدرال رزرو آمریکا سال گذشته نرخ‌بهره خود را 4.25 درصد افزایش داد که بیشترین میزان از سال 1973 می‌باشد!

◽️این واقعیت که اوراق قرضه ژاپن اکنون ناحیه بازدهی منفی را ترک کرده‌اند، نشان می‌دهد که تحولات BoJ برای بازارهای اوراق قرضه جهانی در طول سال جاری چقدر حائزاهمیت خواهد بود.

📈 بازدهی در سراسر منحنی بازده در ژاپن پس از اینکه BoJ در 20 دسامبر سقف بازدهی اوراق قرضه 10 ساله معیار را دو برابر کرده و به 0.5 درصد رساند، جهش کرد.

◽️این تغییر به این تخمین دامن زده است که با افزایش تورم، BoJ سیاست‌های پولی خود را بیشتر تغییر می‌دهد و هزینه‌های استقراض را برای دولت ژاپن افزایش خواهد داد، امری که می‌تواند با فاکتورهای کنونی، در آینده به تقویت ارز این کشور نیز منجر شود.