چند سوال در مورد تیپرینگ

⁉️ آیا تیپرینگ باعث رکود می‌شود؟
تیپرینگ تنها پس از یک دوره اتخاذ سیاست‌های محرک اقتصادی صورت می‌گیرد. سیاست‌های انبساطی نیز مانند تمام ابزارهای سیاستی همیشگی نیستند و پس از رسیدن به هدف، باید به تدریج کنار گذاشته شوند. اینجاست که اهمیت سرعت تیپرینگ، خود را نشان می‌دهد. اگر بانک مرکزی سریعا از برنامه تسهیل کمی خارج شود، ممکن است اقتصاد وارد فضای رکود شود. همچنین اگر برنامه تسهیل کمی را متوقف نکند، ممکن است انتظارات تورمی افزایش شدیدی یافته و دچار تورم افسار گسیخته‌ای بشویم.


⁉️ تیپرینگ چگونه بر بازار سهام تاثیر می‌گذارد؟
سیاست‌های QE که پس از بحران مالی ۲۰۰۸ اعمال شد، تاثیر مطلوبی بر قیمت اوراق قرضه و سهام در بازارهای مالی ایالات متحده گذاشت. اما در ادامه و پس از رشد‌های فراوان شاخص‌های مختلف بورسی و رکورد شکنی‌ها، سرمایه‌گذاران نگران تاثیر کاهش احتمالی خرید‌ها و اعمال تیپرینگ شدند.
از آنجایی که انجام کامل تیپرینگ، در واقع فقط یک تئوری روی کاغذ است و هرگز بانک‌های مرکزی که برنامه محرک اقتصادی تحت QE را اجرا کرده‌اند، نتوانستند محرک‌ها را به صورت کامل و موفقیت‌آمیز از اقتصاد خارج کنند، بنابراین دقیقا نمی‌توان گفت تاثیر تیپرینگ بر روی بازارهای مالی به صورت بلند مدت چگونه است. با این حال اجماع نسبی میان متخصصان این است که با شروع تیپرینگ، بازار سهام در کوتاه مدت و حتی میان مدت، واکنش منفی از خود نشان می‌دهد. این تصمیمات حتی در بازار طلا نیز، تاثیرات چشمگیری از خود به جای می‌گذارد.


⁉️سیاست‌های انقباضی با تیپرینگ چه تفاوتی دارد؟
سیاست‌ انقباضی، سیاستی است که توسط بانک مرکزی، آن هم در زمانی که اقتصاد رشد بسیار سریعی را ثبت کرده و یا تورم بسیار بالایی دارد، اتخاذ می‌شود تا میزان حجم پول در گردش و رشد اقتصادی را کنترل کند. بانک مرکزی با افزایش نرخ_بهره و استفاده از سایر ابزارهای خود، سیاست‌های پولی را منقبض می‌کند. فدرال رزرو همچنین ممکن است دارایی‌های موجود در ترازنامه خود را از طریق عملیات بازار باز بفروشد.
سیاست‌های پولی انقباضی نقطه مقابل سیاست‌های پولی انبساطی است. سیاست انبساطی یا تسهیلی، به دنبال تحریک اقتصاد به وسیله محرک‌های پولی و مالی است. QE یکی از ابزارهای سیاست انبساطی است. بنابراین، تیپرینگ به معکوس‌شدن سیاست‌های پولی تسهیلی یا QE اشاره دارد در حالی که سیاست انقباضی به سخت شدن شرایط تامین مالی اشاره می‌کند. تیپرینگ می‌تواند همزمان با تسهیل کمی اتفاق بیفتد یعنی همزمان هم تیپرینگ در حال انجام باشد و هم برنامه QE. اگرچه تیپرینگ و سیاست‌های انقباضی هردو به هدف افزایش نرخ بهره انجام می‌شوند و نتیجه نزدیکی نسبت به هم دارند، اما همیشه با هم اتفاق نمی‌افتند و با هم تفاوت دارند.